智力资本研究前沿 | 智力资本信息披露对股权资本成本的影响

论文作者：傅传锐、黄娴、王焰辉、李婷婷

发表刊物：《金融论坛》2021年第10期

内容摘要：本文利用智力资本信息披露大样本数据，研究智力资本信息披露对股权资本成本的影响机制。研究表明：（1）总体智力资本、人力资本信息披露与股权成本负相关。（2）相对于内控质量较低的企业，内控质量高的企业披露智力资本与人力资本信息，能够更有效地降低股权成本。（3）与竞争缓和环境中的企业相比，激烈竞争环境中的企业的智力资本、人力资本信息披露对股权成本的降低作用更强。此外，总体智力资本、人力资本信息披露能够通过缓解信息不对称、减少买卖价差的中介路径发挥降低股权成本的作用。